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将一个辣条做成大生意的卫龙美味(09985.HK)，近日因一批进口原料未准入境引发关注。

9月1日，海关总署进出口食品安全局披露2026年7月全国未准入境食品信息。其中，卫龙旗下河南卫龙食品企业电商发展有限公司从印度尼西亚进口的162吨魔芋粉，在青岛口岸被检出二氧化硫超出GB 2760-2024限量标准，不符合食品安全国家标准规定，未准入境。

公示信息显示，这批魔芋粉的境外生产企业为印尼的PT. Banshang Technology Jawa Timur(下称“Banshang”)。

值得注意的是，卫龙年报中曾提及一家与Banshang名字及其相似的企业。其2024年年报显示，卫龙于2024年6月从独立第三方手中收购成立于马来西亚的PT Banshang Technology Jawa Timur(下称“马来西亚Banshang”)100%权益，交易对价为2800万元。

马来西亚Banshang主要从事魔芋原材料初加工，注册资本为100亿印尼盾。卫龙在年报中称，对该企业的收购是公司业务支持策略的一部分。

截至2025年12月底，卫龙持有马来西亚Banshang 90.50%的股权，与2024年末持股比例一致。目前，马来西亚Banshang已被列为卫龙的主要附属公司之一。

对于此次进口原料未准入境一事，9月12日，卫龙客服回应媒体称：“该批原料已按法规退回，没有用于任何卫龙产品，与卫龙在售产品无关。”

此次事件之所以受到关注，也与魔芋原料如今在卫龙业务中的重要性有关。

公开资料显示，少量二氧化硫进入人体后，会转化为硫酸盐并随尿液排出。如果摄入量超过人体正常代谢能力，则可能引发咳嗽、气喘等不适，并可能引起过敏反应。因此，食品原料中的二氧化硫含量需要符合相应国家标准。

从业绩来看，卫龙近年的基本面仍在增长。2025年，公司实现营收72.24亿元，同比增长15.3%；净利润约14.27亿元，同比增长33.6%。

2026年上半年，卫龙实现营收37.15亿元，同比增长6.7%；净利润7.66亿元，同比增长4.0%。

值得一提的是，卫龙如今已经不再是一家单纯依赖辣条的公司，魔芋爽正在成为其更重要的收入来源。

2026年上半年，以辣条为代表的调味面制品实现营收11.81亿元，同比下降9.8%，收入占比由37.6%降至31.8%。

同期，以魔芋爽为代表的蔬菜制品实现营收24.41亿元，同比增长15.8%，收入占比进一步提升至65.7%，已经超过公司总收入的六成。

也就是说，辣条仍然是卫龙最具辨识度的产品，但从收入结构来看，魔芋类产品的重要性已经明显上升。此次被海关拦截的，恰恰也是魔芋粉原料。

卫龙1999年成立于河南漯河，2022年12月15日正式登陆港交所，成为“辣条第一股”，但上市首日即破发。

此后，公司股价长期处于低位，2024年一度跌至4.199港元。

2025年，卫龙股价曾短暂反弹至17港元上方，但在2024年年报发布后再度走弱，并跌回发行价以下。

截至9月15日收盘，卫龙股价报6.925港元，下跌2.12%，总市值约168.30亿港元。年初至今，公司股价区间跌幅达到37.16%。

本文源自：财通社